交易股票时，您可以查看Jin Qilin分析师的研究报告，这些分析师具有强大的，专业的，高涨的态度和全面，并帮助您获得潜在的主题机会！ Citic Securities研究文本| QIN PEIJING LIU YI WANG GUANRAN HOU SYANG BAI HONGWEI Ren Hengyi Qing Shi Dian Tian Peng Wang Man Wang Zi'ang 在贸易战的僵局阶段，资本的风险偏好不高，政策期望是明确的，财务报告披露，当前市场更关心高确定性和可用性的方向。建议遵循主政策线，并从主题上参与广泛的内部流通和新技术主题，包括房地产基础设施，旅游业，电子消费者，机器人等。从内部视图中，政治局会议强调了基本焦点和思考，以及在本地稳定的国内政策，稳定了房地产市场的市场政策并促进国内流通的消费。从主题环境的角度来看，市场可以继续旋转到低水平的国内需求领域和新技术主题。从审查催化因素的角度来看，重点是国内流通稳定住房市场/促进消费的刺激，中美国的关税谈判的发展以及科学和技术领域的催化事件。根据市场环境，催化和全面的批量因素，建议注意房地产基础设施，旅游业，电子消费者和机器人的主题。在我们的报告中，遵循的DWE结合了10个目标的主题建议，用于投资者参考。 ▍共享趋势：基本的内部循环，新概念技术概念的旋转。 2025年4月的政治局会议被教导，尽管经济在第一季度开始正常，但外部冲击的影响增加，下坡风险急剧增加；有必要“加强底线”，为最严重的外部压力做准备，努力取得最佳结果，并根据《时代》使用政策工具箱来结合经济和社会稳定。在这种背景下，内部循环部门已受到持续关注，而新技术概念的主题是迅速旋转，没有维护。从外部环境来看，特朗普的关税政策尚未产生极大的不确定性，贸易战处于银河系中，对市场的关注仍然集中在美联储政策路径和地缘政治风险上。从内部的角度来看，政治局会议强调了基本的重点和思维，以及稳定房地产市场并促进国内流通消费的国内政策。从资本的角度，流动性和市场活动的角度弹跳，但保持低水平。从事件催化的角度来看，财务报告的披露已经结束。第八届数字中国建筑峰会，华为2025创新数据基础设施论坛和第一次Llamacon开发人员会议预计将为技术领域带来许多催化，并注意诸如五月纪黄金周的文化和旅游消费之类的数据。 theme环境：政治局会议提议加强线条的思维，市场上的贸易数量仍处于低水平。 1）政治局会议提议加强思想，准备足够的计划并在经济工作上做稳定的工作。 CPC中央委员会的政治局强调，有必要增加实施更积极和积极的宏观经济政策。使用更好的财政政策和中等宽松的财务政策。加快发行速度和我们地方政府的特殊债券，超长期特别财政债券等。确保土著“三个保证”的底线。及时降低储备金和利率的要求之比，维持丰富的流动性并增加实际经济的支持。创建新的结构性财务政策工具，建立基于政策的新金融工具，支持科学和技术变化，扩大消费，加强外贸的。明确在消费领域中明确限制步骤，并为服务和养老金消费建立贷款。 2）第一季度的财政收入减少了一年，政府债券支持的支出维持增长。在今年的第一季度，国家发电公共预算的Al支出为72815亿元人民币，如果Inan 3月增加了5.7％，并且支出的发展进一步加速，则增加了4.2％。在今年的第一季度，公共预算的全国一般收入为60189亿元人民币，每年下降1.1％，其中3月增加了0.2％，每月增长率从负数变为正。今年，中国实施了一项更加积极的财政政策，这主要是在扩大财政赤字，释放特殊政府债券以及特殊的地方政府债券以增加财政支出并刺激总需求，从而促进稳定的经济增长。 3）特朗普政府考虑了一项“评分计划”，以减少中国的关税，而美联储的米色书则表明，经济不确定性急剧增加。根据《华尔街日报》 23号的报道，特朗普政府考虑了各种计划。第一个是T他对中国商品的关税率可以降低到约50％-65％；第二个被称为“评分计划”，美国将将从中国进口到所谓的“不要对美国国家安全构成威胁”的商品和所谓的“对美国国家利益的战略重要性”。美国媒体表示，在“评分计划”中，美国将对以前的商品征收35％的关税，第二类商品的关税率至少为100％。在当地时间，美联储发布了一份有关经济状态的国家调查报告 - 米色书籍，指出国际贸易政策的不确定性在美国许多地方带来了经济观点。 4）小帽的传递速度正在迅速上升，主题旋转的速度更快。上周，反宣传，育种和独立控制等部门增加了，而机器人，宠物经济和创新药物的表现良好。周五重要会议的声明通常与期望一致，预计随着关税谈判的开始，随后的政策将一次引入。市场将于下周进入寄宿前市场，并注意假期期间可能催化的部门。从资本的角度来看，上周保证金融资和证券贷款的余额保持稳定，保证金融资和安全贷款资金的转移率保持较低水平，以及两个市场基本股票的净流量的规模保持稳定。主要指数资本流量指标（MFI）（MA5）都显着逆转，并恢复到更强的范围。主要指数资本流量指标（RSI）（MA5）都显着相反，并且都进入更强的范围。 ▍催化因素：建议注意循环和猫的内部支持政策科学和技术事件的分析。 1）第八届数字中国建筑峰会是4月29日至4月3日，该峰会将于-0在福州市举行。建议专注于策略发布的发布和结果以及分配定向数据市场要素的结果，并注意创新技术，例如具体的智能产品和大型多模式模型，以及数字行业和商业培养计划的发展。 2）华为2025年创新数据基础设施论坛将于4月28日在德国慕尼黑举行。建议关注华为AI数据湖解决方案，Dorado将Dorado转换全弹药内存的下一代海洋以及高度弹性环境的数据保护解决方案。根据微信关于华为数据存储的官方帐户，华为此时将面临许多准备AI的数据基础设施星级产品，以及新一代的Oceanter综合全闪存内存和IdeaHub的Dorado 3系列新产品的智能合作。 3）META将于4月29日举行首个Llamacon开发人员会议。Meta将于4月29日举行首个Llamacon-Developer-Developer-Developer会议。Themeta的Llama模型在2024年取得了最新成就，并在这次会议上取得了最新的计划，该计划启动了最新的Intellighene of Intellighene of Intellighene工具。 4）五月的黄金周即将到来，预计文化和旅游量将继续恢复。希望在五月假期期间文化和旅游消费将继续恢复，市场将显示出供求的强大特征。希望跨区域的长期旅游，边境和文化旅游业以及县旅游业将导致高高的增长，而高明性酒店的上升。跨境旅游业都在两个方向上都回收，而传入的旅游是由政策和通信的股息驱动的文化中的离子。通常，文化和旅游消费从“空间转移”变为“体验维度的升级”，质量和改进的过程很明显。 to： 预计国内发行量将推动低水平的国内需求，房地产基础设施部门，电子消费者可以抽出市场复发，并且预计机器人行业的发展将继续。 ▍风险因素： 中美国摩擦越来越强烈，地缘政治冲突加剧，市场资金的流动已经扩大，国内政策的实施少于预期，技术和发展研究低于预期，并且流量需求少于预期。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）
