意见领袖 |五格 形势比人强。 在其他国家，金价和股指均创下历史新高，反映了现阶段的历史特殊性。特朗普再次扩大关税范围，加上美国政府关闭和日本政坛的变化，将助推财产安全的目的。与此同时，美联储降息周期、美欧财政扩张计划以及日本可能推出的“新安倍经济学”可能意味着全球联合应急政策的预期正在升温。 内需方面，虽然受到双节和“小长假”重叠等因素拉动，但居民节日消费依然呈现“同量同价”的特点。部分限购政策放宽后，“金九银十”期间房地产销售率较以往不那么脆弱，二手房价格的跌幅持续加深。工作数据显示超季节性放缓。经营状况小幅改善，提前发行债券可为基础设施建设提供支持。  价格方面，主要经济体回避金融政策的预期可能会推高某些商品的价格，但全球需求，特别是来自中国的需求，仍是普遍疲软的主导因素。国内“反内卷”持续推进，但并没有达到“放之四海而皆准”的程度。在推动价格的同时，它也阻碍了成交量。短期来看，多个物价的月度崩盘或许无法停止，但在低基数的混乱下，GDP平减指数等一般物价的年内跌幅有望收窄。  政策方面，这是全年尤其是“十四五”最后一个季度，但现有政策并不能完全抵消一体化的弱化。d 需求，继续实施反周期措施可能是一个希望。希望短期内出台的政策以增加为主结构，而近期召开的四中全会则将重点放在中长期规划上。更具活力的政策积压正在等待四季度中下旬经济数据确认，有望实现“十五五”开局之年的“开门红”。 图片经济如何结束？ 来源：空气，用-set计算 注：环比以制造业PMI表示，以每年9月为基数；之前的关闭年份是 2010 年、2015 年和 2020 年。 来源：吾果经济观察 Finance的观点仅代表本组个人观点，不代表Finance的立场和意见。 欢迎关注官方微信“意见领袖”阅读更多精彩迭代文章。点击微信界面右上角的+号，选择“添加好友”，输入“Kopleader”意见ID的微信ID。您还可以扫描下面的二维码添加关注者。意见领袖将为您带来金融专业领域的专业点评。